东北三大煤企齐陷亏损泥沼

　　iShares白银ETF12月5日白银持有量为331，297，122.100盎司，或10，304.49吨，与上一交易日持平。

首次引入信用评价机制《规则》中的另外一大创新举措，则是建立私募债参与主体相互评价机制，其目的则是让信用价值显性化。标签：私募债|投资者|发行的责任编辑：杜思思 杜思思。

形成四大私募债系列据悉，该中心已向市场推出了天合、地合、金合、信合四个产品系列，并获得市场积极响应。天地金信式的乐高模式梧桐私募债对产品设计及参与机构进行模块化管理，就像玩乐高积木一样，可以任意拼装，将融资者的准入，产品要素的设计，聘请哪些参与机构，聘请什么类型的参与机构的决策机制交给市场，参与方可以做灵活选择。中心相关业务负责人表示，场外市场与公开市场有着本质的不同，更应从投资人端来控制风险和做业务的创新，中心将投资人分为六类，建立相应的准入标准，同时采用产品适配原则，这样更能有效地控制风险，同时也有利于业务的创新。目前投资梧桐私募债的投资者或者参与机构，既涵盖了对风险把控严格、对投资标的要求较高的多家银行以及具有丰富投资经验及较强风险判断能力的专业机构。中心相关业务负责人表示，梧桐私募债业务的后期管理将形成常态化，除了《规则》对参与机构参与私募债管理做了原则性规定外，中心将制定相关细则，以服务的形式去化解风险。

据了解，该中心将投资者划分为6类：A类为金融机构。定向发行和募集发行并用值得注意的是，为适应中小企业经营特征，该中心在中小企业私募债领域首次将非公开发行方式分成定向发行和募集发行，以简化备案程序，提高融资灵活性。同时，子公司在开发客户的过程中要格外注意销售适用性安排，确保此类较高风险产品只销售给合适的高风险投资者。

磐霖资本主管合伙人、执行董事李宇辉认为，传统上，VC、PE以IPO和并购为主要退出方式，但国内A股上市面临着门槛较高、审批时间较长以及上市成本较高等问题，导致中小企业尤其是一些新兴行业民营的中小企业短期内上市艰难，扩容的新三板是有效解决上述问题的方法之一。另一部分VC、PE则呈观望态度，希望扩容后的新三板在经历了初期的波动后再介入到该类企业的投资中，以期规避早期的制度性风险。新三板扩围至全国，不仅为PE等机构提供了新的退出渠道，也为资产管理领域打造了新的增量市场，公募基金子公司有望发力这一新的蓝海市场。不过，这也需要企业权衡利弊，自主决定是否在新三板挂牌。

兴业全球基金认为，对于公募基金而言，将新三板业务放在子公司发展更为可行，子公司既能背靠母公司具有优势的权益类投研能力，又能依照目前主板公司已经成熟的资本运作套路在新三板企业中复制，同时自身的机制又兼具公募基金的规范性和子公司的灵活性，应该能够在新三板的大发展中找到商机。德同资本合伙人王军锋在接受上证报记者采访时表示，新三板正式扩围至全国，对于PE机构来讲，一方面解决了其投资在规定时期内的退出问题，另一方面，由于新三板提供了新的投融资平台，一些企业对PE机构依赖性有望下降。

不过，有市场机构认为，新三板当前比较薄弱的地方在于企业的信息披露方面。同时，也可以在融资方案设计和主动管理方面将不断创新，在PE基金、结构化定增、项目融资等业务领域将有所作为。标签：PE|基金责任编辑：杜思思 杜思思。他同时指出，我国经济的发展需要整体商业环境的改善，企业成长模式的转变，此前企业都是靠内生性、自我积累式增长，缺乏融资渠道，企业与资本市场没有对接窗口，新三板扩围后，有望开启企业新的成长模式，对于经济发展方式转型有很大的促进作用。

招商基金同样认为，新三板扩围将带给基金子公司更多的市场机会，业务发展空间更为广阔，基金子公司可以大力开展以新三板上市企业为依托的主动管理业务和其他管理业务实施先照后证商事登记制度试点后，登记机关不再通过注册登记、年检验照、企业监督检查等方式对商事登记主体的相关许可审批事项进行把关，许可审批部门必须对主管行业承担起一管到底的监管责任，依法查处违法经营行为。在市场准入制度改革方面，晋江还将重点针对医疗、金融、教育、电子商务、文化、公共场所、中介服务、养老机构、道路运输及机动车维修等9大类准入事项，探索采取宽进严管办法突破市场准入瓶颈。晋江加快构建对外开放新格局。

首先是试行先照后证。近日，这一消息让那些想在晋江创业的人们激动不已。

[1] [2] [3] 下一页 尾页 标签：民资|金融责任编辑：杜思思 杜思思。同时，简化住所(经营场所)证明手续。

改革后，创业者将不会再有这种苦恼。这一后续监管使企业因违法行为受到一个部门行政处罚的，其他部门将视其违法行为的关联性对其许可业务进行限制，形成企业一处违法、处处受限的机制，提升企业违法成本。第三是放宽商业类主体的经营范围登记。其次是简化住所(经营场所)登记手续。改革先锋：先照后证商事登记改革晋江已着手探索结合本区域实际，先行先试实施先照后证商事登记改革事宜。长期以来，工商注册登记都沿用先证后照模式。

企业来回跑好几趟才能完成注册登记。涉及前置许可经营项目的企业，需先到工商部门取得名称预先核准通知书，然后到相关许可部门办理许可证，再到工商部门办理营业执照，才能开展经营活动。

实行先照后证和注册资本认缴登记制，鼓励民间资本以各种方式进入基础设施、社会事业和特许经营领域，引导企业建立联盟机制，支持民营资本发起或参与设立民营银行、民营资本管理等(准)金融机构，加大对外口岸开放力度……《改革实施意见》公布的一系列政策利好将助力晋企在二次创业的征途上开疆拓土，赢得更多机会。市民开办企业或个体，只要不是证券公司设立审批、电信业务经营许可等25个行业，以及十五小、新五小行业目录和晋江限批的电镀、漂染、陶瓷、制革、石材加工行业，工商部门可先办营业执照，再要求企业办理各种许可证件，企业取得营业执照后即可开展一般项目的经营活动。

(资料图片)晋江新闻网12月16日讯 刚刚闭幕的晋江市第十二届党代会第三次会议通过了《中共晋江市委关于贯彻党的十八届三中全会精神全面深化改革的实施意见》(以下简称《改革实施意见》)的决议，激发民营经济发展活力、打造金融创新先导示范区、构建开放型经济体制新优势等被作为晋江市今后改革创新的重点突破方向。晋江市工商局相关负责人表示，为了更好地推进改革，晋江相关部门将实行宽进严管的监管政策。

这项改革一方面减少了办证程序，另一方面，拿到营业执照后会有很多便利，比如在办理许可证的时间里，商事主体可以凭营业执照到银行开户，对即将经营的场所进行筹备等。制度改革鼓励创业政策利好：推进工商注册制度便利化，争取实施商事登记试点，实行先照后证和注册资本认缴登记制、年度报告公示制、异常名录等制度。实施管理创新战略，推动企业管理从粗放型向精益、精确、精准型转变。《晋江市实施先照后证商事登记改革工作方案》(征求意见稿)为晋江企业和个体传递出三大政策红利。

晋江市辖区范围内，商事主体可以选择向商事登记机关申报备案经营场所，并同时记载于营业执照中，也可将经营场所按分支机构有关规定申请登记。此外，在深化企业管理制度改革上，晋江将支持个体工商户以及个人独资、合伙企业转制为公司，鼓励小微企业转为规上、限上企业

企业来回跑好几趟才能完成注册登记。长期以来，工商注册登记都沿用先证后照模式。

在市场准入制度改革方面，晋江还将重点针对医疗、金融、教育、电子商务、文化、公共场所、中介服务、养老机构、道路运输及机动车维修等9大类准入事项，探索采取宽进严管办法突破市场准入瓶颈。市民开办企业或个体，只要不是证券公司设立审批、电信业务经营许可等25个行业，以及十五小、新五小行业目录和晋江限批的电镀、漂染、陶瓷、制革、石材加工行业，工商部门可先办营业执照，再要求企业办理各种许可证件，企业取得营业执照后即可开展一般项目的经营活动。

晋江加快构建对外开放新格局。改革先锋：先照后证商事登记改革晋江已着手探索结合本区域实际，先行先试实施先照后证商事登记改革事宜。[1] [2] [3] 下一页 尾页 标签：民资|金融责任编辑：杜思思 杜思思。晋江市辖区范围内，商事主体可以选择向商事登记机关申报备案经营场所，并同时记载于营业执照中，也可将经营场所按分支机构有关规定申请登记。

实行先照后证和注册资本认缴登记制，鼓励民间资本以各种方式进入基础设施、社会事业和特许经营领域，引导企业建立联盟机制，支持民营资本发起或参与设立民营银行、民营资本管理等(准)金融机构，加大对外口岸开放力度……《改革实施意见》公布的一系列政策利好将助力晋企在二次创业的征途上开疆拓土，赢得更多机会。这一后续监管使企业因违法行为受到一个部门行政处罚的，其他部门将视其违法行为的关联性对其许可业务进行限制，形成企业一处违法、处处受限的机制，提升企业违法成本。

这项改革一方面减少了办证程序，另一方面，拿到营业执照后会有很多便利，比如在办理许可证的时间里，商事主体可以凭营业执照到银行开户，对即将经营的场所进行筹备等。涉及前置许可经营项目的企业，需先到工商部门取得名称预先核准通知书，然后到相关许可部门办理许可证，再到工商部门办理营业执照，才能开展经营活动。

同时，简化住所(经营场所)证明手续。晋江市工商局相关负责人表示，为了更好地推进改革，晋江相关部门将实行宽进严管的监管政策。